欢迎光临!

正文

恒大、富力之后,万达商业也放弃回A了

May 11
admin 2021-05-11 19:53 公司资讯   浏览量:   次

编辑|张晓玲

兜兜转转了五年,万达商业正式宣告了回A计划的失败。

这个消息几乎没有掀起什么水花,一切都在意料之中。毕竟这几年来,房地产企业在A股IPO、再融资之难已成共识,万达之前,恒大、富力均已放弃回A。

但筹谋了五年的王健林,以及万达商业的投资者们,也不甘心,他们再次瞄上了香港。他们寄望,轻资产的万达商业能像物业股一样,掀起资本市场的新浪潮,但这一切,依然未有定数。

今年以来,港股物业板块呈下跌趋势,市场似乎正在消化去年的高估值,有开发商直言,“去年是物业股上市的最好风口,今年可能就会差了。”

五年梦碎

3月24日,大连万达集团发布《关于万达商业撤回A股上市申请的通告》,称旗下大连万达商业管理集团股份有限公司(简称“万达商业”)撤回A股IPO申请。

这意味着自2015年11月起,苦等了五年万达商业最终放弃A股上市。

2014年末,万达商业首次登陆资本市场,在港交所募集资金高达288亿港元,创下当时港交所的最大IPO。

然而当时香港市场对内地房企并不看好,上市即破发,此后一年多的时间里,多数时间股价都低于发行价。

万达内部认为,港股市场的估值严重低估了其商业价值,选择于2016年的3月从港交所退市。退市前,3月30日万达商业收盘价38.8港元,折合市盈率仅4.62倍,而当时A股房地产企业普遍市盈率都在10倍以上,这样的落差难免令王健林和投资者们感到沮丧。

命运弄人。在万达商业退市之后不到一年的时间里,港交所的房地产板块迎来了长达一年半的牛市,在此期间,碧桂园涨了逾8倍,融创中国涨了逾10倍。

只不过这都和王健林无关了。

2015年9月,不甘心的王健林,启动了回A之路,将商场(包含商场管理运营)、酒店(包含酒店管理运营)和文旅项目三类为主的资产打包上市。

之后,又因房地产市场调控加强,为迎合资本市场偏好,在2019年底时,万达商业转型轻资产,剥离房地产业务,以商业运营为主。但依然未能突破。

而万达商业从香港退市时回购股份消耗了大量现金,资料显示当时耗资约为344.5亿港元,因此引入了多个投资人,并签署了对赌协议。

随后的故事便是,万达商业在2018年1月时再次引入战投,由QQ音乐作为主发起方,联合苏宁、京东、融创与万达商业签订战略投资协议,计划投资约340亿元人民币,收购H股退市时引入的投资人持有的14.39%股份。

按照当时的协议,战投要求万达商业要在2023年10月31日前完成上市。

房企A股囧境

万达商业回A无果背后,是近年来房地产融资不断收紧、降杠杆趋势未变的调控逻辑。其中很紧要的一条,便是A股IPO、再融资未放开。

房企在A股再融资包括增发、配股、借壳上市、发可转债等,在五年的时间里,除了极少数的国企、央企外,从未有过松口。

万达之前,恒大、富力均已撤销、放弃回A。去年11月,众所瞩目、苦等四年的恒大地产重组深深房回A宣告失败,不得不将战投转股才渡过难关。

2020年7月15日,富力地产的H股全流通计划获批,境内的63.15%股份将转至港交所上市,实现全流通。但与此同时,富力也放弃了A股的IPO排队之路,终止了申请,筹划多年的A+H策略宣告搁置。

在过去5年里,A股只有绿地借壳金丰投资上市;定增方面,只有2018年的保利地产定增引入90亿战投,以及去年初大悦城控股定增募资24亿,它们无一例外都是央企、国企。

而在2020年11月,同样是央企的招商蛇口收购南油集团 24%股权,因“目前宏观环境变化等原因”终止,可见房企再融资之严。

一家机构明确表示:不支持传统开发商上市(包括借壳),是监管部门已经维持了好几年的默契。万达商业尽管已经剥离了房地产开发业务,但仍被视为房地产相关。

房企只能选择在境外上市,或将物业、商业等业务分拆上市。去年,超过20家房企、物业公司在香港上市,其中物业股尤其受捧。

万达选择此次宣布放弃回A,意图赶上港股房地产分拆上市的风口,2020年,物业股、物业+商管股上市皆获得高估值,如华润物业估值超过100倍。

万达在通告中说,要谋求“轻资产业务境内外上市”。

还有一个原因是,五年半的等待时间里,万达商业的投资者们逐渐没有了耐心。数据显示,自2019年起万达商业已发生股权出质,就在2021年1月25日、2月27日,万达商业第二大股东、大连一方集团董事长孙喜双接连出质万达商业股权2200万股、300万股。

此外据天津产权交易中心披露,在2021年2月时万达商业有4200万股股份被挂牌出售,占总股本的0.9277%,转让底价21.84亿元。其中3900万股、转让底价20.28亿元的股份来自天津银元嘉股权投资基金合伙企业,由海康威视二股东龚虹嘉的妻子陈春梅持有99.995%股份。


    湖北快三平台,湖北快三官网,湖北快三网址,湖北快三下载,湖北快三app,湖北快三开户,湖北快三投注,湖北快三购彩,湖北快三注册,湖北快三登录,湖北快三邀请码,湖北快三技巧,湖北快三手机版,湖北快三靠谱吗,湖北快三走势图,湖北快三开奖结果